集齐腾讯阿里小米，香港虚拟银行牌照的含金量有多大？

香港第一批虚拟银行牌照的申请和批准，已经有了答案--腾讯、阿里、小米、朱南在线都在批准名单上。其中，AT长期以来一直在大陆金融科技市场上打得很紧，现在这场战争已经蔓延到香港。想要在香港市场竞争的互联网公司远不止这些。百度、京东、携程等大型互联网企业也纷纷申请，但都没有通过。除了上述四家中国内地互联网公司外，香港渣打银行、中信银行和香港电信也进入了首批名单。为什么这个虚拟银行牌照值得互联网巨头们关注？所谓虚拟银行，是指没有实体分支机构的网络银行，银行的存款和转账的基本业务都是通过互联网完成的。在中国大陆，我们通常被称为“互联网银行”，阿里、腾讯、美团、小米等互联网巨头也参与其中。由于其核心是小型、分散的零售业务，它可以被视为一个增量市场，以补充传统银行业务，自然会吸引玩家。另一方面，由于业务是在线进行的，因此风控需要大量的金融技术，如大数据和人工智能。这是互联网巨头们最擅长的事情，而香港在金融创新方面却缺乏这一点。落后于人口600万的香港，有187家传统银行，在2018年全球金融中心指数（GFCI）中排名世界第3然而，在瑞士卢塞恩大学进行的全球金融科技中心排名中，香港跌至第10位。

资料来源：汤森路透实验室香港在金融创新方面是否落后？事实上，香港社会和金融机构对虚拟银行的接受度并不高。原因是，这片土地上传统的金融业务已经非常成熟。由于香港传统银行业务的渗透率很高，信用卡和借记卡业务也很成熟，用户习惯很难改变。毕马威发布的《2018年香港银行报告》显示，香港四大资产银行的税前利润占2017年香港银行总收入的86.5%。360大数据研究院分析师李万福认为，香港一直有3.四家传统银行占据统计地位，因此发展创新业务的动力较少。毕马威认为，金管局对虚拟银行的推动，将有助于推动香港的金融科技和创新，并重新定义客户服务体验。2017年9月，香港金融管理局（金管局）正式宣布引入虚拟银行，并在次年经过广泛咨询后，澄清虚拟银行的监管范围和业务范围。在虚拟银行的定义中增加了“提供零售银行服务”，并强调虚拟银行“将有助于促进普遍金融，因为它们为零售客户提供服务，通常包括中小型企业。这代表了香港银行业对虚拟银行的共识。它并没有取代传统银行，而是对银行业的有益补充。香港已经让非常活跃的中国大陆金融科技公司看到了机会，从金融创新的暂时滞后，到回归上帝后积极推动虚拟银行业务。目前，金管局分配给虚拟银行的圈子是“零售”和“普惠金融”（在大陆也称为“普惠金融”），这是腾讯、阿里等互联网巨头在大陆金融科技市场最擅长的。如何赚钱，这是一个如何从“零售”和“包容”中赚钱的问题，但这是一个问题。这些企业大多面临C端，客户获取成本较高，单价几乎不高，服务费和利息差别不大。没有办法赚钱。360分析师李万福对36KR表示：“内地互联网流量巨头在获得牌照后，或将香港的地理特征与内地较为成功的商业模式相结合，推出一系列创新的理财或贷款产品。并通过支付渠道获得更多香港用户群，将其转变为自己的银行业务。理想情况下，这家互联网巨头将在香港发展一批“深度用户”。如何通过支付渠道获取香港用户，腾讯和阿里都在尝试。微信支付于去年9月推出了微信支付HK的双向跨境交易，而支付宝最近也试图启动这一流程。这将大大扩大香港用户使用微信支付和支付宝的范围。在业务方面，虎证研究团队告诉36KR：“虚拟银行除了传统的银行存款、汇款、贷款业务外，还增加了基于互联网的资产管理、保险等创新金融业务，对当地金融业和互联网巨头非常有帮助。平安证券（香港）的研究报告则有一点不同的观点。他认为，香港的传统银行业务已经成熟。香港作为一个股票市场，虚拟银行的空间很小。后者可以以较低的成本竞争，但只会降低零售银行服务的价格。我们还认为，过于严格的监管将影响虚拟银行的商业模式，导致其运营保守，并可能引发虚拟银行与传统银行之间的价格竞争。从短期来看，虚拟银行不太可能获得更大的利润。香港严格的监管环境，使得以较低价格交易市场的商业模式变得困难。面对香港市场，通过创新和培养用户习惯，细长流水是持牌巨头的必然选择。香港并不是唯一一个在香港以外获得牌照的市场巨头。2018年11月，安永亚太区金融科技领导人詹姆斯·劳埃德在接受南华早报采访时表示，“（虚拟银行牌照）申请人将能够在大湾区找到更多机会，并利用手头的资源管理这些机会。在不断增长的东南亚市场也可以看到类似的机会。今年2月19日，政府发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》中提到了大湾区的机遇，其中大湾区的银行机构可以按照有关规定进行跨境人民币借贷、金融产品跨境代理销售。它使投资者能够促进大湾区内的基金和保险等金融产品的跨境交易。因此，大湾区的非香港和澳门居民无需前往香港，并可自由地从香港和澳门的银行机构获得金融服务。他们可以从香港银行机构获得人民币贷款，并购买香港银行机构的金融产品。在这些业务中，虚拟银行将与传统银行竞争。但是，只有7000万人口的大湾区市场，却无法满足互联网巨头的胃口。香港是一个自由贸易港，金融服务可在全球范围内使用。因此，香港虚拟牌照对内地企业在跨境电子商务、多市场并购和海外本地业务的发展有很大帮助。例如，跨境电子商务可以与虚拟银行合作，开设一个港口，接受海外银行的信用卡付款。腾讯和阿里都在香港获得了第三方支付许可证，将用户引导到自己的虚拟银行，因此从支付到结算，这家互联网巨头将跨境电商服务全部置于自己的保护伞之下。其优点是效率将大大提高。从长远来看，虚拟银行进入香港银行业后，互联网巨头将不会止步于零售银行业，未来可能会以香港为立足点，参与海外并购和融资。银行将为互联网巨头提供金融基础设施，使其能够在海外开展业务。无论是电子商务零售还是并购融资，如果您拥有持牌银行的地位，那么资金流动将比以往任何时候都更加顺畅。然而，上述超越金管局“零售”和“包容”范围的雄心，可能会让互联网巨头和金管局在未来面临一场持久的博弈。（资料来源：36氪，作者：吴梦启）